Фьючерсы на зарубежных биржах предлагают кредитное плечо от десятков до сотен раз. Более высокое плечо позволяет удерживать более крупную позицию при меньшей марже, но и приближает цену ликвидации, поэтому небольшое неблагоприятное движение может закрыть позицию.
В этом руководстве с разобранными примерами объясняются кредитное плечо и требуемая маржа, поддерживающая маржа, изолированная и кросс-маржа и цена ликвидации.
Кредитное плечо и требуемая маржа
Кредитное плечо определяет, какую долю номинальной стоимости позиции вы должны внести в качестве маржи. Чем выше кредитное плечо, тем меньше требуется маржи.
| Кредитное плечо | Требуемая маржа | Приблизительное неблагоприятное движение до ликвидации |
|---|---|---|
| 10x | 1,000 USDT | Около 10% |
| 50x | 200 USDT | Около 2% |
| 100x | 100 USDT | Около 1% |
Фактическая цена ликвидации включает ставку поддерживающей маржи и комиссии, поэтому ликвидация происходит раньше, чем следует из этих приближённых значений.
Поддерживающая маржа и ликвидация
Поддерживающая маржа — минимальная маржа, необходимая для удержания позиции открытой. Когда нереализованные убытки опускают маржу ниже этого уровня, биржа принудительно закрывает позицию: это и есть ликвидация.
- Ставка поддерживающей маржи растёт с ростом размера позиции (ступенчато)
- Большинство бирж удерживают комиссию за ликвидацию
- При экстремальных движениях рынка вместо исполнения по цене ликвидации может применяться страховой фонд или автоматическое снижение плеча (ADL)
Изолированная и кросс-маржа
| Пункт | Изолированная | Кросс |
|---|---|---|
| Что поставлено на карту | Только маржа, выделенная под позицию | Весь баланс фьючерсного счёта |
| Максимальный убыток | Выделенная маржа | Баланс счёта |
| Устойчивость к ликвидации | Ниже (меньше маржинального обеспечения) | Выше (обеспечение всем балансом) |
| Типичное применение | Начинающие, которые хотят ограничить убыток | Опытные пользователи, ведущие несколько позиций |
При изолированной марже вы не можете потерять больше выделенной маржи, даже если позицию ликвидируют. Держите плечо низким и проверяйте цену ликвидации на торговом экране перед размещением ордера.
Лимит кредитного плеча не является единым
- Максимальное кредитное плечо различается по парам (по основным парам оно выше)
- Лимит снижается по мере роста размера позиции
- Некоторые биржи ограничивают кредитное плечо до завершения KYC
- Биржи могут временно снижать лимиты при волатильном рынке
Проверьте максимальное кредитное плечо и правила ликвидации перечисленных бирж
Часто задаваемые вопросы
В. Теряю ли я всю маржу при ликвидации?
О. При изолированной марже (isolated margin) маржа, выделенная под позицию, почти полностью теряется вместе с комиссией за ликвидацию. При кросс-марже (cross margin) под риском весь фьючерсный баланс. Заранее проверьте правила ликвидации и описание режимов маржи на бирже.
В. Можно ли изменить кредитное плечо после открытия позиции?
О. Многие биржи позволяют менять кредитное плечо по открытой позиции, но допустимый диапазон и способ пересчёта требуемой маржи зависят от биржи.
В. Что такое автоматическое делевередж (ADL)?
О. Когда ликвидированную позицию не может поглотить рынок или страховой фонд, биржа принудительно сокращает прибыльные позиции на противоположной стороне. Это может сработать при резких движениях.
Источники и условия
FX Textbook — независимый информационный сайт, а не биржа и не поставщик индивидуальных инвестиционных консультаций. Торговля криптоактивами связана с риском: движения цен, ликвидация позиций с кредитным плечом, ошибки при переводах и операционный риск биржи могут привести к потере части или всего вложенного капитала.
NEXT STEP
Разобравшись в механике, сравните биржи.
Комиссии на споте и фьючерсах, максимальное кредитное плечо, правила ликвидации и клиентская поддержка — систематизированы по каждой бирже.
Перечисленные биржи
