สเตเบิลคอยน์คือสินทรัพย์คริปโตที่ออกแบบให้มีมูลค่าหนึ่งต่อหนึ่งกับสกุลเงินตามกฎหมาย เช่น ดอลลาร์สหรัฐหรือเยนญี่ปุ่น (ตามกฎหมายญี่ปุ่นเรียกว่า "เครื่องมือชำระเงินอิเล็กทรอนิกส์") บนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนต่างประเทศ เหรียญที่อิงดอลลาร์ เช่น Tether (USDT) และ USD Coin เป็นสกุลเงินพื้นฐานสำหรับการซื้อขาย ในญี่ปุ่น สเตเบิลคอยน์เยนเปิดตัวต่อเนื่องกัน ได้แก่ JPYC (ประเภทโอนเงิน) ในเดือนตุลาคม 2025 และ JPYSC (ประเภททรัสต์) ในเดือนมิถุนายน 2026
คอลัมน์นี้อธิบายการทำงานและความแตกต่างของ JPYC และ JPYSC การหนุนหลังด้วยพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) ที่ประกาศสำหรับ JPYSC เมื่อวันที่ 7 กันยายน 2026 และความสัมพันธ์ระหว่างสเตเบิลคอยน์สกุลเงินเยนกับ USDT ที่ใช้ในตลาดแลกเปลี่ยนต่างประเทศ ภายในขอบเขตที่ยืนยันได้จากประกาศอย่างเป็นทางการของผู้ออก ไม่ใช่การแนะนำให้ซื้อหรือถือสเตเบิลคอยน์ใดโดยเฉพาะ
สเตเบิลคอยน์เงินเยนคืออะไร สถานะภายใต้กฎหมายญี่ปุ่น
พระราชบัญญัติบริการชำระเงินฉบับแก้ไขที่มีผลบังคับใช้ในเดือนมิถุนายน 2023 กำหนดให้สเตเบิลคอยน์ที่ผูกกับสกุลเงินตามกฎหมายเป็น "เครื่องมือชำระเงินอิเล็กทรอนิกส์" และจำกัดผู้ออกไว้เฉพาะธนาคาร ผู้ให้บริการโอนเงิน และบริษัททรัสต์ (ธนาคารทรัสต์) ในทางกฎหมายเป็นคนละหมวดหมู่กับสินทรัพย์คริปโต เช่น Bitcoin
| ประเภท | คำนิยาม | ประเภทสเตเบิลคอยน์สกุลเงินเยน |
|---|---|---|
| เครื่องมือการชำระเงินทางอิเล็กทรอนิกส์ประเภทที่ 1 | มูลค่าที่กำหนดเป็นสกุลเงินตามกฎหมาย ออกโดยธนาคารหรือผู้ให้บริการโอนเงิน ใช้สำหรับการโอนได้และไถ่ถอนได้ | ประเภทการโอนเงิน (JPYC) วงเงินจำนวนโอนขึ้นอยู่กับประเภทใบอนุญาตของผู้ให้บริการ |
| เครื่องมือการชำระเงินทางอิเล็กทรอนิกส์ประเภทที่ 2 | มูลค่าที่แลกเปลี่ยนได้กับตราสารหมายเลข 1 กับบุคคลที่ไม่ระบุ (มุ่งหมายหลักสำหรับสเตเบิลคอยน์ที่ออกในต่างประเทศ) | — |
| เครื่องมือการชำระเงินทางอิเล็กทรอนิกส์ประเภทที่ 3 | สิทธิผู้รับผลประโยชน์ในทรัสต์ที่กำหนดซึ่งออกโดยบริษัททรัสต์ที่กำหนด (บริษัททรัสต์หรือธนาคารทรัสต์) | แบบทรัสต์ (JPYSC) เงินของผู้ใช้ถูกแยกเป็นทรัพย์สินทรัสต์ และไม่มีเพดานตามกฎหมายสำหรับการออกหรือการไถ่ถอน |
※ หมายเลขประเภทเป็นไปตามมาตรา 2 ของพระราชบัญญัติบริการชำระเงิน เหรียญที่ธนาคารเป็นผู้ออกก็อยู่ในข้อ 1 เช่นกัน การให้บริการเกี่ยวกับดอลลาร์สเตเบิลคอยน์ที่ออกในต่างประเทศในญี่ปุ่นต้องจดทะเบียนเป็นผู้ให้บริการตราสารการชำระเงินอิเล็กทรอนิกส์
JPYC เทียบกับ JPYSC: ผู้ออก วงเงิน และที่ที่ใช้ได้
ณ วันที่ 11 กันยายน 2026 สเตเบิลคอยน์เยนหลักที่ออกและหมุนเวียนจริงคือ JPYC และ JPYSC ความแตกต่างที่ยืนยันจากเว็บไซต์ทางการของผู้ออกมีดังต่อไปนี้
| รายการ | JPYC | JPYSC |
|---|---|---|
| ผู้ออก | JPYC Inc. (ผู้ให้บริการโอนเงิน) | SBI Shinsei Trust Bank (แบบทรัสต์) |
| ประเภททางกฎหมาย | เครื่องมือการชำระเงินทางอิเล็กทรอนิกส์ประเภทที่ 1 (ประเภทการโอนเงิน) | เครื่องมือการชำระเงินทางอิเล็กทรอนิกส์ประเภทที่ 3 (ประเภททรัสต์) |
| เปิดใช้งาน | 27 ตุลาคม 2025 | 24 มิถุนายน 2026 (จำหน่ายผ่าน SBI VC Trade) |
| เชน | Ethereum, Polygon และพับลิกเชนอื่น ๆ | Ethereum (ERC-20) ปัจจุบันใช้ได้เฉพาะภายในบัญชี SBI VC Trade การฝากและถอนภายนอกยังไม่รองรับ |
| วงเงินการออก/ไถ่ถอน | JPY 1,000,000 หรือน้อยกว่าต่อธุรกรรม (เพดานตามใบอนุญาตการโอนเงิน) | ไม่มีเพดานตามกฎหมาย |
| ค่าธรรมเนียม | ไม่มีค่าธรรมเนียมการออกหรือไถ่ถอน (เว็บไซต์ทางการ) | ไม่มีสเปรด ค่าธรรมเนียมการเทรด หรือค่าธรรมเนียมการฝาก/ถอน (SBI VC Trade) |
| ราคา | ออกและไถ่ถอนที่ 1 JPYC = JPY 1 | คงที่ที่ 1 JPYSC = 1 เยน ภายใน SBI VC Trade |
※ JPYC ออกและไถ่ถอนบน "JPYC EX" หลังการยืนยันตัวตน JPYSC ซื้อขายภายในบัญชี SBI VC Trade และมีบริการให้ยืมเริ่มขึ้นในเดือนกรกฎาคม 2026 เงื่อนไขอาจเปลี่ยนแปลง ควรยืนยันบนเว็บไซต์ทางการของแต่ละแห่ง
JPYC สามารถส่งไปยังกระเป๋าเงินใดก็ได้บนพับลิกเชน จึงมุ่งใช้กับบริการ Web3 และการชำระเงิน ปัจจุบัน JPYSC ใช้ได้เฉพาะภายในบัญชี SBI VC Trade และส่งไปยังกระเป๋าเงินภายนอกไม่ได้ การที่เหรียญเคลื่อนย้ายบนเชนได้อย่างอิสระหรือไม่เป็นความแตกต่างที่ใหญ่ที่สุดระหว่างทั้งสองในปัจจุบัน
การหนุนหลังด้วย JGB ของ JPYSC คืออะไร JPY 1 พันล้านถูกย้ายไปอยู่ใน JGB ระยะสั้นเมื่อวันที่ 7 กันยายน 2026
เมื่อวันที่ 7 กันยายน 2026 SBI Shinsei Trust Bank และ SBI VC Trade ประกาศว่าสินทรัพย์หนุนหลัง JPYSC มูลค่า JPY 1 billion ถูกบริหารในพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นระยะสั้นที่เหลืออายุไม่เกินสามเดือนแล้ว ณ เวลาที่ประกาศ ยอด JPYSC ที่หมุนเวียนอยู่ประมาณ JPY 20.1 billion และใบสมัคร JPYSC Lending อยู่ที่ประมาณ JPY 6.9 billion
ที่มาคือพระราชบัญญัติบริการชำระเงินฉบับแก้ไขและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องซึ่งมีผลบังคับใช้เมื่อวันที่ 1 มิถุนายน 2026 ซึ่งอนุญาตให้ถือสินทรัพย์หนุนหลังของสเตเบิลคอยน์แบบทรัสต์ได้ไม่เพียงในเงินฝากกระแสรายวัน แต่ยังรวมถึงพันธบัตรรัฐบาลที่เหลืออายุสามเดือนหรือน้อยกว่าและเงินฝากประจำ ไม่เกิน 50% ของจำนวนที่ออก JPY 1 billion คิดเป็นประมาณ 5% ของยอดที่ออกคงค้าง: จำนวนที่ออกไม่ได้ลดลง แต่เงินส่วนหนึ่งที่หนุนมูลค่าของเหรียญถูกย้ายจากเงินฝากไปเป็นพันธบัตร
ดอกเบี้ยที่ได้จากพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) ที่หนุนหลังเป็นรายได้ของผู้ออก และไม่ได้จ่ายให้ผู้ถือ JPYSC ในรูปดอกเบี้ยหรือเงินปันผล การถือสเตเบิลคอยน์ไม่ได้ก่อให้เกิดผลตอบแทนในตัวเอง และเช่นเดียวกันกับดอลลาร์คอยน์ เช่น USDT
สเตเบิลคอยน์สกุลเงินเยนเทียบกับ USDT บนศูนย์ซื้อขายต่างประเทศ: ประเด็นด้านการฝากและภาษี
ตลาดสปอตและฟิวเจอร์สบนตลาดซื้อขายต่างประเทศมีราคาเป็นสเตเบิลคอยน์ดอลลาร์ เช่น USDT การเปิดตัวสเตเบิลคอยน์เงินเยนไม่ได้เปลี่ยนหน่วยการซื้อขายบนตลาดซื้อขายต่างประเทศเป็นเงินเยน สำหรับผู้ใช้ตลาดซื้อขายต่างประเทศ ความสัมพันธ์สรุปได้ดังนี้
- เว็บเทรดต่างประเทศส่วนใหญ่ไม่รับการฝากเงินเยนโดยตรง เส้นทางปกติคือ เงินเยน → สินทรัพย์คริปโต (หรือ USDT) → เว็บเทรดต่างประเทศ การที่เว็บเทรดรับเยนสเตเบิลคอยน์เป็นเงินฝากหรือไม่แตกต่างกันตามเว็บเทรด ควรตรวจสอบสินทรัพย์และเครือข่ายที่รองรับบนหน้าจอฝากเงินของแต่ละเว็บเทรด
- หากส่งเงินเยนสเตเบิลคอยน์ไปยังเว็บเทรดต่างประเทศ การเลือกเครือข่ายหรือที่อยู่ผิดไม่สามารถยกเลิกได้ และการส่งสินทรัพย์ที่ไม่รองรับหมายถึงการสูญเสียสินทรัพย์นั้น
- USDT กำหนดราคาเป็นดอลลาร์ ดังนั้นมูลค่าเป็นเงินเยนจึงเปลี่ยนไปตามอัตราแลกเปลี่ยน สเตเบิลคอยน์เงินเยนคงมูลค่าเป็นเงินเยนคงที่ แต่ยังไม่แพร่หลายในฐานะคู่เทรดบนตลาดแลกเปลี่ยนต่างประเทศ
- สเตเบิลคอยน์ก็มีการปฏิบัติทางภาษีในฐานะเครื่องมือชำระเงินอิเล็กทรอนิกส์หรือสินทรัพย์คริปโตเช่นกัน การแลกเปลี่ยนเป็นสินทรัพย์คริปโตหรือแปลงเป็นเงินเยนอาจเป็นเหตุการณ์ที่ต้องเสียภาษี ควรเก็บบันทึกไว้ และปรึกษาสำนักงานสรรพากรหรือนักบัญชีภาษีเมื่อไม่แน่ใจ
- ก่อนใช้งานบนตลาดซื้อขายคริปโตต่างประเทศ ให้ยืนยันสินทรัพย์ฝากและเครือข่ายที่ตลาดซื้อขายนั้นรองรับ (อย่าส่งสิ่งที่ไม่รองรับ)
- ตรวจสอบผู้ออก สินทรัพย์หนุนหลัง และเงื่อนไขการไถ่ถอนของสเตเบิลคอยน์บนเว็บไซต์ทางการ (หลีกเลี่ยงเหรียญที่ระบุผู้ออกไม่ได้)
- ทดสอบด้วยการโอนจำนวนน้อย รอจนเงินเข้า และถอนออก ก่อนเพิ่มจำนวน
การฝาก การโอน และการเลือกเครือข่ายที่ถูกต้อง (คู่มือสำหรับผู้เริ่มต้น) →
คำถามที่พบบ่อย
ถาม: สเตเบิลคอยน์เยนคืออะไร?
ตอบ: สกุลเงินดิจิทัลที่ออกแบบให้มีมูลค่าหนึ่งต่อหนึ่งกับเงินเยนญี่ปุ่น กำหนดให้เป็นเครื่องมือชำระเงินอิเล็กทรอนิกส์ตามกฎหมายบริการชำระเงินของญี่ปุ่น (Payment Services Act) เฉพาะธนาคาร ผู้ให้บริการโอนเงิน และบริษัทรับฝากทรัพย์สิน (ธนาคารทรัสต์) เท่านั้นที่ออกได้ ณ เดือนกันยายน 2026 มี JPYC (ประเภทโอนเงิน) และ JPYSC (ประเภททรัสต์) ที่ออกและหมุนเวียนอยู่
ถาม: JPYC และ JPYSC แตกต่างกันอย่างไร?
ตอบ: JPYC ซึ่งออกโดย JPYC Inc. เป็นประเภทโอนเงิน สามารถส่งไปยังกระเป๋าเงินใดก็ได้บนเชนสาธารณะ เช่น Ethereum แต่การออกและการไถ่ถอนจำกัดที่ JPY 1,000,000 ต่อธุรกรรม JPYSC ซึ่งออกโดย SBI Shinsei Trust Bank เป็นประเภททรัสต์ ไม่มีเพดาน แต่ ณ เดือนกันยายน 2026 ใช้ได้เฉพาะภายในบัญชี SBI VC Trade และยังไม่รองรับการโอนออกภายนอก
ถาม: สินทรัพย์หนุนหลังพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) ของ JPYSC คืออะไร?
ตอบ: เมื่อวันที่ 7 กันยายน 2026 SBI Shinsei Trust Bank และ SBI VC Trade ประกาศว่าสินทรัพย์หนุนหลัง JPYSC มูลค่า JPY 1 billion ถูกบริหารในพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นระยะสั้นที่เหลืออายุไม่เกินสามเดือนแล้ว ซึ่งเป็นไปตามกฎหมายบริการชำระเงินฉบับแก้ไขที่มีผลวันที่ 1 มิถุนายน 2026 ซึ่งอนุญาตให้ถือพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นระยะสั้นและเงินฝากประจำได้สูงสุด 50% ของจำนวนที่ออก รายได้ไม่จ่ายให้ผู้ถือ
ถาม: ฝากสเตเบิลคอยน์เยนบนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนต่างประเทศได้หรือไม่?
ตอบ: ขึ้นอยู่กับแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน สกุลเงินพื้นฐานบนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนต่างประเทศคือสเตเบิลคอยน์ดอลลาร์ เช่น USDT และต้องตรวจสอบบนหน้าจอฝากเงินของแต่ละแพลตฟอร์มว่ารับสเตเบิลคอยน์เยนหรือไม่ รวมถึงสินทรัพย์และเครือข่ายที่รองรับ การส่งสินทรัพย์ที่ไม่รองรับหมายถึงการสูญเสียสินทรัพย์นั้น
ถาม: สเตเบิลคอยน์ได้ดอกเบี้ยเพียงแค่ถือไว้หรือไม่?
ตอบ: ไม่ รายได้จากพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) ที่หนุนหลัง JPYSC เป็นของผู้ออกและไม่จ่ายให้ผู้ถือ หากคุณใช้บริการให้ยืมแยกต่างหาก ให้ตรวจสอบอัตรา ข้อกำหนด และความเสี่ยงของผู้ออกและผู้ให้บริการแต่ละรายเป็นรายกรณี
แหล่งที่มา
FX Textbook เป็นเว็บไซต์ข้อมูลอิสระ ไม่ใช่กระดานเทรดหรือผู้ให้คำแนะนำการลงทุนส่วนบุคคล การซื้อขายสินทรัพย์คริปโตมีความเสี่ยง ได้แก่ ความผันผวนของราคา การลิควิเดตสถานะที่ใช้เลเวอเรจ ความผิดพลาดในการโอน และความเสี่ยงด้านการดำเนินงานของกระดานเทรดและผู้ให้บริการ ซึ่งอาจทำให้คุณสูญเสียเงินลงทุนบางส่วนหรือทั้งหมด ไม่มีการรับประกันผลลัพธ์ใด ๆ
NEXT STEP
ก่อนใช้ตลาดซื้อขาย ให้ตรวจสอบเงื่อนไขและข้อมูลผู้ดำเนินการ
นิติบุคคลผู้ให้บริการ ค่าธรรมเนียม เลเวอเรจและการบังคับปิดสถานะ เงื่อนไข funding และ KYC จัดระเบียบเป็นรายแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน
กระดานเทรดที่เกี่ยวข้องกับคอลัมน์นี้
ค่าธรรมเนียม เลเวอเรจ ตัวเลือกการฝากเงิน และข้อเสนอปัจจุบันอยู่ในหน้าของแต่ละกระดานเทรด